Das Börsenjahr 2025 startete bescheiden, da sich die Marktteilnehmer auf die bevorstehende Amtseinführung von Donald Trump am 20. Januar konzentrierten. Wie die Remszeitung berichtet, trugen Trumps Pläne, Zölle punktuell einzuführen, zu einem positiven Start in Europa bei. Dennoch gab eine zwei Tage später verbreitete Nachricht, dass Trump möglicherweise einen nationalen Wirtschaftsnotstand verhängen könnte, um großflächige Zollmaßnahmen zu ergreifen. Diese aktuellen Entwicklungen führten zu einem kurzzeitigen Rückgang des DAX, der jedoch über 20.200 Punkten verharrte.
In der Zwischenzeit zeigen die Arbeitsmarktdaten für Dezember mehr neue Jobs als erwartet, was den Inflationsdruck weiter steigert. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen stieg auf über 4,7 Prozent, was auf die anhaltende Sorge um die Inflationskontrolle hindeutet. Für den Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq war der Beginn des Jahres ungemütlich, da alle um mehr als ein Prozent fielen.
Zollpolitik und deren Auswirkungen
Wie bei einem kürzlichen Auftritt im Chicago Economic Club deutlich wurde, sind Trumps Pläne vielschichtig. Er plant Importzölle von 60% auf Güter aus China und 20% auf andere Importe. Dies könnte zu einem Zuwachs der inflationären Tendenzen führen. Ökonom Paul Krugman warnte, dass Zölle ein Niveau erreichen könnten, das seit den 1930er Jahren nicht mehr gesehen wurde. Der Internationale Währungsfonds rechnet dennoch mit einem anhaltenden Wachstum der US-Wirtschaft um 2,8% in diesem Jahr, trotz steigender Zölle und Inflation, wie die Nachrichten der Parlaments berichten.
Während Trump von Steuersenkungen schwärmt, die die Staatsverschuldung auf 150% der Wirtschaftsleistung erhöhen könnten, zeichnen sich auch durch die Zölle negative Auswirkungen für Verbraucher ab. Eine Mehrheit der Ökonomen an der University of Chicago ist der Auffassung, dass die Verbraucher die Zölle letztlich tragen werden. Diese Entwicklungen könnten die kumulierten Haushaltsdefizite über zehn Jahre auf 7,5 Billionen Dollar steigern, während wirtschaftliche Initiativen von Kamala Harris als weniger kostspielig erachtet werden.
Langfristige Konsequenzen für Europa und die Weltwirtschaft
Die mögliche wirtschaftliche Entwicklung in den USA hat auch signifikante Auswirkungen auf Deutschland und Europa. Die Bertelsmann Stiftung hebt hervor, dass die Senkung der Unternehmenssteuern in den USA die Investitionen von ausländischen Akteuren anziehen könnte. Ein Kapitalzufluss könnte durch Kauf bestehender Produktionsanlagen oder den Bau neuer Fabriken in den USA verstärkt werden.
Die Nachfrage nach Dollar wird durch diese Direktinvestitionen zunehmen, was potenziell zu einer Aufwertung des Dollars führen könnte. Eine starke Dollar-Währung könnte jedoch die preisliche Wettbewerbsfähigkeit amerikanischer Unternehmen im Ausland gefährden. Kurzfristig erscheinen die Effekte dieses wirtschaftlichen Rahmens positiv für die US-Wirtschaft, jedoch könnten langfristige negative Wechselwirkungen die Stabilität gefährden.
Die kommenden Wochen und Monate werden entscheidend sein, um zu sehen, wie sich Trumps Wirtschaftsstrategien auf die Märkte und die weltweite Wirtschaftslage auswirken werden.